港股较美股稳定 二万六关整固

港股上月累跌183点，表面看似轻伤，惟疫情在海外急速扩散，单计上周已累泻逾1100点，今年首两月更下跌达2060点，相当于平均每月下跌逾千点。证券业人士直言，疫情全球蔓延令经济衰退忧虑增加，并非央行放水减息便能短期内解决，惟部分股份将受惠于救市政策。

事实上，目前全球投资者的恐慌情绪正在升温，如俗称“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）近日已升近40，属2011年9月以来新高。去年底美联储主席鲍威尔还多次暗示今年减息的空间有限，只不过，上周表示美国经济风险因疫情而上升，表明会注视相关发展，采取合适的行动来支持经济。

联储减息半厘机率达95%

另根据芝加哥商品交易所基金利率期货显示，目前市场预期美联储减息0.5厘的机会率高达95%，远高于只减息0.25厘的5%，由于美联储将于本月18日议息，减息幅度及美联储未来的意向将对全球股市带来影响。

除了美国已准备出手救市外，上周人民银行副行长刘国强表示，将继续推进贷款市场报价利率（LPR）改革，引导整体市场利率以及贷款利率下行，又强调“还要择机定向降准”，消息曾刺激内地及港股反弹，但反弹市况仅维持了一天，恒指翌日再度急跌逾600点。

究竟现阶段是否已恶化至中美央行放水也难以救市成功的地步？

施罗德北亚地区多元化资产产品副主管邓伟志坦言，是次新冠肺炎对全球经济的影响会较2003年沙士更为严重，理由是现今中国占全球经济体系的分量比03年高很多，在2003年沙士爆发期间，中国占全球经济体系的4%，当时的全球国内生产总值（GDP）升幅中有14%是来自中国。直至2018年，中国在全球GDP所占的百分比已升至16%，全球GDP的升幅中便有35%是来自中国。除此之外，中国经济在2003年时是按每年10%的幅度增长，但现时的增幅则每年6%。

外卖需求增美团看俏

此外，若内地工厂持续关闭，对全球贸易乃至制造业的影响定必比以往更甚，但到底影响有多深远，目前还是未知之数，很可能要在未来数月才反映在企业及分析员的营利预测之中。然而，在各国央行均奉行宽松政策的情况下，相信全球经济将并不会因此脱轨。

丰盛金融资产管理董事黄国英表示，美股在近期急跌前屡创新高，故此今年以来的跌幅实际上不算太多，现水平不算吸引。内地方面，反而较美国为佳，原因是疫情已渐见受控，估计短期内A股及港股市场会较美股稳定，恒指短期阻力在26500点，预计会在26000点至26400点窄幅整固。

至于选股方面，则可留意美团（03690），内地餐饮店铺即使不开业，但外卖服务仍会有很大需求，对美团有利。若日后生活回复正常，美团也会率先受惠。

板块选消费5G个股拣小米

晋裕环球资产管理高级投资分析师黄子燊指出，新冠肺炎于内地率先爆发，但也率先受控，惟国内离全面复工尚有一定距离，经济自然会受到影响。根据03年SARS的经验，出口及消费受影响的程度会较大，估计中央除了放水外，也会主力向“消费”方面着手，汽车消费及5G产品很可能是将会受惠救市政策的两个板块，当中受惠股可留意小米（01810）。